隨著整機(jī)廠商08年、09年新投產(chǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)能將在2010年充分釋放，屆時(shí)市場(chǎng)有效產(chǎn)能將達(dá)1400萬(wàn)千瓦左右，我們預(yù)計(jì)同期市場(chǎng)需求為1100萬(wàn)千瓦左右，因此2010年行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的局面。
　　目前風(fēng)電場(chǎng)、整機(jī)行業(yè)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局開(kāi)始形成。2007年五大發(fā)電集團(tuán)占據(jù)了60%左右的風(fēng)電場(chǎng)份額，2008年金風(fēng)科技(37.05,-1.45,-3.77%)、華銳風(fēng)電和東方電氣(33.30,-1.67,-4.78%)占據(jù)了57.4%的整機(jī)市場(chǎng)份額。
　　目前國(guó)內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分布不合理，大部分利潤(rùn)集中在零部件行業(yè)。通過(guò)比較分析全球風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)分布情況，我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)整機(jī)廠商的盈利狀況將會(huì)提高到更合理水平。
　　隨著行業(yè)于2010年后產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)整合不可避免。我們認(rèn)為縱向整合是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，深度的縱向整合不僅能夠保障供應(yīng)安全，提高機(jī)組質(zhì)量，而且能夠提高盈利能力和穩(wěn)定盈利水平。東方電氣和華銳風(fēng)電在縱向整合上具有良好的潛力。
　　在整機(jī)的銷(xiāo)售渠道方面，我們認(rèn)為，整機(jī)廠商在未來(lái)4-5年內(nèi)不具備機(jī)組大批量出口條件，自行開(kāi)發(fā)風(fēng)電場(chǎng)對(duì)帶動(dòng)機(jī)組銷(xiāo)售量的貢獻(xiàn)有限，因此，隨著五大發(fā)電集團(tuán)的在風(fēng)電場(chǎng)份額進(jìn)一步提高，與五大發(fā)電集團(tuán)的聯(lián)盟關(guān)系可靠程度決定了整機(jī)廠商未來(lái)的市場(chǎng)份額。東方電氣和華銳風(fēng)電背靠大集團(tuán)，在這個(gè)方面有著天然的優(yōu)勢(shì)。
　　我們認(rèn)為風(fēng)電機(jī)組的技術(shù)、質(zhì)量和服務(wù)是作為在整機(jī)廠商能夠長(zhǎng)期生存的基本條件。東方電氣、華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技在該三個(gè)方面各有千秋。
　　東方電氣和華銳風(fēng)電背靠實(shí)力強(qiáng)硬的大集團(tuán)，不僅擁有雄厚資金實(shí)力，在縱向整合能力和潛力上勝人一籌，而且在開(kāi)拓和維護(hù)與五大電力集團(tuán)的關(guān)系上有天然的優(yōu)勢(shì)，兩者極有可能在風(fēng)電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)長(zhǎng)跑中的領(lǐng)跑者。